根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年4月上旬及3月中旬行業(yè)數(shù)據(jù)，4月上旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存983萬噸，環(huán)比減少53萬噸，下降5.1%。

七大區(qū)域鋼材社會(huì)庫存除東北地區(qū)環(huán)比持平外，其余區(qū)域均有不同程度下降，五大品種鋼材（螺紋鋼、熱軋板卷、線材、冷軋板卷、中厚板）除冷軋板卷社會(huì)庫存略有上升外，其他品種均有不同程度下降。

庫存下降原因分析

01季節(jié)性需求回暖

1.基建與房地產(chǎn)復(fù)工：春季氣溫回升后，基建項(xiàng)目（如交通、能源工程）和房地產(chǎn)工地集中復(fù)工，直接拉動(dòng)螺紋鋼、線材等建筑鋼材需求。例如，3月中旬庫存環(huán)比下降3.3%即與復(fù)工節(jié)奏相關(guān)；

2.制造業(yè)補(bǔ)庫：家電、汽車、船舶等制造業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)旺季，且第一季度出口量持續(xù)走高，熱軋和冷軋板卷需求增加，但受關(guān)稅影響，板材出口訂單階段性走弱，導(dǎo)致庫存降幅分化。

02政策推動(dòng)與行業(yè)調(diào)整

1.基建投資加碼：國家持續(xù)加大基建投入，2025年一季度新增專項(xiàng)債加速發(fā)行，推動(dòng)鋼材消費(fèi)；

2.環(huán)保限產(chǎn)與產(chǎn)能優(yōu)化：環(huán)保政策趨嚴(yán)迫使高污染產(chǎn)能退出，部分小型鋼廠停產(chǎn)，疊加鋼鐵企業(yè)主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏（如板材減產(chǎn)、長材增產(chǎn)），導(dǎo)致整體供應(yīng)增速放緩。

03出口波動(dòng)與成本變化

1.出口前移效應(yīng)：3月鋼材出口同比增加57.6萬噸，企業(yè)為規(guī)避美國加征關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)提前搶出口，短期消耗庫存；

2.原材料價(jià)格回落：鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格下跌降低鋼廠生產(chǎn)成本，企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，但利潤收窄后增產(chǎn)動(dòng)力受限，供需趨于平衡。

04市場(chǎng)情緒與貿(mào)易政策擾動(dòng)

1.關(guān)稅政策沖擊：美國對(duì)華鋼材及下游制造業(yè)產(chǎn)品加征關(guān)稅，直接影響熱軋板卷等出口導(dǎo)向型品種的訂單，導(dǎo)致板材產(chǎn)量被動(dòng)收縮；

2.庫存周期調(diào)整：年初庫存積累偏高（較年初增49.2%），企業(yè)通過主動(dòng)去庫應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，庫存向終端轉(zhuǎn)移加速。

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