談及今年的冬儲，11月份乃鋼廠開展冬儲的時段之一，貿易商預計備貨起始時間多集中于 11 月至 12 月期間。緣何每年鋼廠、商家皆要進行冬儲？而今年鋼鐵市場態勢嚴峻，整個鋼鐵行業前三季度皆處于虧損之境。近期因宏觀驅動弱化致使鋼材、原料價格大幅下挫，致使當下鋼廠、鋼貿商對今年的冬儲喪失興致。造成此般局面的主因究竟為何？

何以每年鋼廠、鋼貿商都要冬儲？

其一，應對季節性需求波動。

北方踏入寒冷之冬季，建筑行業、制造業因氣候之故會減緩生產活動，致鋼材需求降低。然則，鋼材供應商為平衡供需關系，需于需求淡季予以儲備，冬儲鋼材能夠有效應對春季大批項目開工所引發的供需緊張態勢。

其二，原材料價格波動。

鑒于鋼材價格受諸多因素影響，涵蓋原材料價格、生產成本、市場需求等，冬季往往系鋼材市場之淡季，此時原材料價格或較低，鋼廠、鋼貿商為降低成本，會擇此時儲備相應原料與成材。

其三，保障生產連續性。

對于部分連續性生產企業而言，冬儲鋼材可確保冬季生產不受影響。由于冬季部分行業生產活動減少，鋼材供應相對充裕，企業能夠通過儲備鋼材來保障生產線的穩定運行，規避因缺貨而停工。

今年鋼廠、鋼貿商緣何對冬儲失去興趣？

其一，目前鋼材、原料等市場價格存分歧；當下市場價格分歧致冬儲行為不顯著，譬如目前期現貨價格差異較大，盤面貼水嚴重，全球經濟形勢的不確定性與環保政策的收緊致使鋼材生產成本攀升，伴隨盤面價格的持續下跌致使鋼廠、鋼貿對冬儲興趣寥寥。

其二，對后市鋼材、原料價格判斷存分歧；由于鋼鐵產能過剩以及鋼鐵下游房地產需求持續萎靡，致鋼材需求欠佳，后市部分商家看跌心態濃重，自 9 月 24 日起始，伴隨國家一系列經濟穩增長之政策公布，令鋼價快速反彈拉高，于本周鋼價連續下挫，黑色市場宏觀驅動漸次轉變為產業驅動，故而當下對于鋼材、原料價格看漲看跌后市分歧頗大。

綜上所述，鋼廠冬儲行為操作系每年的必修課，目前鋼材、原料等市場價格分歧；對后市鋼材、原料價格判斷分歧乃導致鋼廠冬儲行為不顯著的主要緣由，故而鋼廠、鋼貿商需依據市場變化靈活調整生產經營規劃和采買規劃，以應對不斷變化的市場環境。

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